图源：视觉中国

文丨雅萱  

裁剪丨叶锦言

出品丨深网 · 腾讯新闻小满责任室

"从 3 月中旬运转，咱们门店除主推手机、碎屏险及运营商套餐等研究业务外，也要重点给用户推家电等居品了，每天齐要留客户萍踪。"有小米线下门店伙计知晓。

这并非个别门店的临时起意，而是小米应付阛阓变局的一次筹画策略转向。受本年手机销量大盘预期下滑的影响，小米正入部下手转机其线下门店策略，将营收要点转向世界电业务。

有音信称，小米于 3 月下旬召开的"店长大会暨门店筹画提质大赛启动会"，传达了小米线下门店会将营收要点转向世界电业务的信息。

一直以来，手机业务不仅是小米营收的基本盘，亦然其"东谈主车家全生态"政策的流量进口。小米为何会在本年将世界电业务推向 "前台"？谜底纰漏不错从小米集团合推动谈主、总裁卢伟冰对内存加价问题的回复中看出线索。

"受 AI 管事器需求激增的影响，内存本钱高潮权衡握续到 2027 年，高潮幅度远超预期，其中，手机、平板、条记本受此影响最大 。天然小米通过提前备货和多品类运营（如世界电对内存依赖较小）来对冲压力，并尽量为滥用者‘多扛一段时刻’，但加价趋势不行幸免，但愿滥用者能相识。" 卢伟冰称。

换句话说，面对存储芯片价钱握续高潮的长久压力，内存依赖度较低的世界电业务，正成为小米稳住利润、寻求增长的新支点。

小米手机也"扛不动"了

曩昔两个季度，简直统统的滥用电子厂商齐在濒临存储芯片大涨挤压整机硬件利润的问题。

据 SemiAnalysis 数据夸耀，移动端 LPDDR5 内存自 2025 年第一季度于今已累计高潮 3 倍，目下合约价约 10 好意思元 /GB，权衡 2027 年还将迎来两位数涨幅。

这波内存价钱高潮，平直推高了存储芯片在手机物料本钱（BOM）中的占比。一般而言，中端机型的内存本钱占 BOM 本钱的 15%-20%，高端旗舰机型约为 10%-15%。瑞银测算称，抵制 2025 年第四季度，内存本钱在中低端智妙手机 BOM 中的占比或进步至惊东谈主的 34%。

跟着内存价钱握续飙升， OPPO、vivo、荣耀等手机厂商从 3 月中旬调高了部分中低端机型的价钱。

"这波内存加价对 3600 元以下的国内安卓手机齐有影响，终点是 8GB+128GB、12GB+512GB 内存成立的中低端机型，部分机型的零卖价加价幅度在 200 元 -400 元之间。"有渠谈商知晓。

在这波"加价潮"中，小米前期还处于"硬抗"现象。在本年 1 月底小米发布 REDMI Turbo 5 系列手机时，小米中国区阛阓部总司理魏想琪暗示，"小米专门拿出 10 个亿来补贴 Turbo 系列的内存，尤其是 512GB 的大内存版块。"

3 月上旬，作家去某小米线下门店发现，小米智妙手机除享受 "国补" 外，不少机型也处于降价促销现象，比如 REDMI Turbo 5 Max 中 16GB+512GB 版块价钱由 3299 元降至 2799 元，16GB+256GB 版块由 2799 元降至 2499 元。

不外，REDMI 手机这种 "降价走量" 的现象，很快就被握续高潮的内存价钱突破。

据韩国媒体 ET News 报谈，继 2026 年第一季度 DRAM 价钱大涨 100% 之后，三星电子已将第二季度的 DRAM 价钱，在一季度基础上再上调约 30%。三星、SK 海力士、好意思光等存储巨头的握续提价，让小米手机也透彻 "扛不动了"。

公开信息夸耀，从 4 月 11 日起，REDMI K90 Pro Max 建议零卖价上调 200 元，Turbo 5、Turbo 5 Max 取消新春特惠，仅保留 512G 大内存版块 200 元专项补贴。

魏想琪在应酬平台对此的解说是："天然咱们一直在英勇扼制内存加价对终局价钱的影响，但这次内存的涨势和幅度如故远远超出了预期。为保险居品的相通供应与踏实品性，咱们不得区分部分在售居品进行建议零卖价的转机。"

事实上，内存本钱高潮对利润的侵蚀，已直不雅体目下小米 2025 年 Q4 财报中。该季度小米营收 1169 亿元，同比增长 7.26%，这亦然其单季营收增速自 2023 年 Q4 以来初度跌破两位数；净利润 65.44 亿元，同比下滑 27.25%。

在手机业务方面，由于小米超半数出货麇集在 200 好意思元以下低端价位段，受内存本钱高潮冲击较为显贵，其在 2026 年第一季度出货量同比下落 19%，营收同比下落 18%（Counterpoint Research 数据）。

需要指出的是，由于预测内存价钱会握续高潮，小米此前如故挑升志地增多内存等备货量。

小米财报夸耀，抵制 2025 年末，其存货总额 839.92 亿元，较 2024 年末的 649.86 亿元同比增长 29%。其华夏材料库存 239.74 亿元，同比大幅增长 67.4%，为各样存货中增幅最高、增量最大的方法。

在滥用电子行业，原材料的大头频频即是存储芯片（DRAM/NAND Flash）、处罚器（SoC）和屏幕。小米存货华夏材料的变化也从侧面阐发，小米或通过前置采购、提前锁价的姿首，储备了存储芯片等中枢元器件，试图用本身库存消化本钱压力，为终局居品争取加价缓冲期，同期保险供应链踏实。

卢伟冰此前在功绩会上暗示，因对内存本钱高潮握偏悲不雅预判，小米在备货上收受了更为激进的策略，这使得公管库存端具备一定缓冲上风；但他同期强调，内存加价对以手机为中枢的终局开发本钱的冲击依然显贵，AG真人短期本钱压力客不雅存在。

世界电等 IoT 业务被推向"前台"

当手机业务被内存加价逼至墙角，毛利率更高、对内存依赖进度较低的 IOT 与生涯滥用居品业务，正被小米推向"前台"。

"小米的中枢上风在于业务布局的多元化。世界电品类对内存的依赖度很低，汽车业务虽对内存有一定需求，但内存本钱占整车 BOM 的比重远低于手机。因此，多品类协同的生态结构，能匡助小米更好地应付本轮存储加价带来的本钱压力。"卢伟冰曾如斯发扬小米如何应付内存加价。

世界电品类对内存的依赖度远低于手机，仅是小米将家电等 IoT 业务被推向"前台"的原因之一。拆解小米手机及世界电等 IoT 业务的同比增速及毛利率看，世界电业务不仅具备更强的本钱抗压才气，其在增长后劲和盈利质地上也缓缓呈现出更明确的上风。

从同比增速看，2025 年小米智妙手机业务营收增速同比下滑 2.8%；而小米 IoT 与生涯滥用居品业务同比增长 18.3%。其中，空调居品出货量超 850 万台，同比增速进取 24%；雪柜居品出货量超 280 万台，同比增速超 4%；洗衣机居品出货量超 230 万台，同比增速超 18%。

从毛利率来看，小米 IoT 与生涯滥用居品业务显着优于手机业务。2022-2025 年，前者毛利率握续攀升，由 2022 年的 14.41% 稳步进步至 2025 年的 23.07%；而手机业务毛利率在资格 2023 年的俄顷回暖后，所有下滑至 2025 年的 10.87%。

值得一提的是，很长一段时刻，小米部分世界电业务主要收受的是"轻钞票 + 代工"的模式，小米负责居品界说、设想和渠谈，坐蓐则交给长虹、好意思菱等领有熟识产线的传统家电巨头。

这种模式的克己是，能让小米以较低的本钱和极快的速率切入阛阓，通过"性价比"打爆款；间隙是，代工场往往同期管事多个品牌，时期壁垒难以建造，居品容易堕入价钱战泥潭。

而跟着小米武汉智能家电工场的负责投产，其世界电业务依赖的"轻钞票"模式正迎来结构性转机。

公开云尔夸耀，该工场总投资打算进取 25 亿元，峰值年产能可达 700 万套，权衡年产值 140 亿元。该工场的启用，或意味着小米将缓缓罢了空调等高端家电居品的范围化自主制造，为其居品结构升级、供应链深度把控以及高端化政策的落地，提供产能与品控撑握。

"畴昔五年，小米世界电业务将冲刺千亿范围，空调业务所在进入中国阛阓前二。" 卢伟冰曾在该工场投产庆典时表态。

考察远未罢了

不外，研究到世界电行业固有的周期性特征，小米集团急于将这一业务推向"前台"，纰漏更多是应付手机内存加价周期的权宜之策。从永恒视角注释，世界电业务能否握续充任集团的"利润奶牛"，仍濒临着不信赖性。

世界电行业深受房地产周期及用户滥用信心等多重宏不雅身分的制肘。奥维云网（AVC）推总额据夸耀，2026 年一季度中国度电产业（不含 3C）零卖范围仅为 1726 亿元，同比下滑 6.2%，其中 3 月单月降幅更是达到了 12.5%。预测接下来的二季度，受同期高基数效应影响，阛阓降幅或将进一步扩大。

除受制于行业大盘的全体走势外，家电销量在相配进度上也依赖于以旧换新的"国补"政策红利。凭证最新政策转机，2026 年家电国补的单件上限将从 2000 元下调至 1500 元，补贴比例调理为 15%，且聚焦于雪柜、洗衣机、电视、空调、电脑及沸水器等六大中枢品类。这意味着，"国补"政策红利的旯旮效应在世界电领域正在递减。

此外，小米门店的销售压力也在增多。"与智妙手机比拟，世界电的居品线更为复杂，居品参数、安设售后、场景适配的专科学问门槛更高，这对伙计的讲授才气和专科修养提议了更高的条款。"有伙计坦言。

从小米集团的营收组成和占比看，现时有望扛起增长大旗的，除了世界电业务，还有智能电动汽车及 AI 等鼎新业务。

自 2025 年第三季度起，小米智能电动汽车及 AI 等鼎新业务的季度营收已卓越 IoT 与生涯滥用居品业务，并罢了单季筹画利润转正。2025 年全年，该板块收入突破千亿，达 1061 亿元，同比增长 223.8%，成为小米增长最快的业务单位。

从营收范围和增速来看，在手机业务因内存加价而承压确当下，汽车业务也有可能撑起小米这两年的增长。然则，由于汽车行业实质上是重钞票、高参加的产业，小米汽车目下仍处于依靠销量范围来摊薄研发与制酿本钱的阶段，全体净利率相对较低，短期内其盈利孝敬才气仍无法与熟识的世界电等业务比拟。

"天然门店新增了世界电销售占比的考核想法，但针对小米 17 等高端机型的实行条款并未收缩。"有伙计称。

换句话说，高端化依然是小米手阴私无间挖的"护城河"。在当下的阛阓语境中，小米正试图通过多元化的居品组合来对冲内存等供应链颤动，而手机业务则上演着稳住基本盘、进取解围的双重变装。

不外，从近几个季度其保管在 1100 元傍边的小米手机 ASP（平均销售价钱）看AG真人(中国)官方网站，如何突破海表里滥用者对小米"极致性价比"的想维惯性，让高端化从"标语"真实变为"产出"，依然是小米不得不直面的问题。